Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит



УДК 336.1.001.18 (574) На правах рукописи


АДАМБЕКОВА АЙНАГУЛЬ АМАНГЕЛЬДИНОВНА


Денежный рынок Казахстана: взаимодействие

и перспективы развития его частей


08.00.10 – Деньги, валютное воззвание и кредит


Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук


Республика Казахстан
Алматы, 2008

Работа выполнена в Казахском экономическом институте Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит им. Т.Рыскулова


Научный консультант: доктор экономических наук

Искаков У.М.


Официальные оппоненты: доктор экономических наук

Кучукова Н.К.

доктор экономических наук

Искакова З.Д.


доктор экономических наук

Арыстанов А.К.


Ведущая организация Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит: Институт «Туран»


Защита состоится 10 октября 2008 года в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 14.02.01 по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора экономических наук в Казахском экономическом институте им.Т.Рыскулова по адресу: 050035, г Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.Алматы, ул.Жандосова 55, к.144.


С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Казахского экономического института им.Т.Рыскулова


Автореферат разослан «____» ____________ 2008 года


Ученый секретарь

диссертационного совета,

доктор экономических наук Темирбекова А.Б.


ВВЕДЕНИЕ


Актуальность и степень изученности трудности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. Реализация индустриально-инновационных программ, принятых в Республике Казахстан, почти во всем находится в зависимости от структурных преобразований в целом, предопределяемых не только лишь имеющимся потенциалом отраслей экономики, да и наличием широких Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит системообразующих связей. Широкий диапазон финансово-производственных связей просит их исследования в критериях нарастающего интегрирования членов мирового общества. Денежные университеты показывают обилие форм взаимодействий, характеризующихся динамичностью. При всем этом, и конкурентность, и кооперация Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, и интеграция как главные проявления взаимодействия в критериях рыночной экономики получили свое развитие на финансовом рынке.

В современных критериях, когда глобализирующиеся дела почти во всем определяют развитие государственных экономик, роль денежного рынка и его составляющих Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит растет с каждым деньком. В этом контексте, взаимодействие как проявление и итог развивающихся отношений для денежного рынка становится фундаментом предстоящего развития. Более того проявившиеся в последние годы препядствия в функционировании Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит казахстанского денежного рынка явились следствием несогласованного, бессистемного развития его структуры, без учета эффекта взаимодействия. Так, создание инструментов секъюритизации и структурного финансирования, являющихся, на наш взор, инструментами взаимодействия разных частей денежного рынка, никак не Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит получают предстоящего развития конкретно по этой причине. Перегрев на отдельных секторах денежного рынка Казахстана, наблюдавшийся в период 2005-2006 годов, из-за лишней активизации денежных институтов на рынке наружных заимствований (за период 2004-2006 гг Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. объем наружных займов возрос в 5 раз), приведшей к дисбалансу в развитии структуры рынка, обусловил его последующие тенденции развития. Задачи с ликвидностью, проявившиеся в 2007 году, усиление инфляционных процессов усложнили ситуацию на финансовом рынке, что проявилось Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит в сокращении объемов кредитования экономики. Возникшие трудности только усиливают необыкновенную значимость денежного рынка как в экономическом, так и в соц развитии страны. Современные рыночные образования на казахстанском финансовом рынке, демонстрирующие Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит взаимодействие, требуют выработки определенных моделей, позволяющих концептуализировать главные принципы и специальные особенности их функционирования.

В этом контексте решение вопросов, направленных на уточнение содержательной и наружной стороны взаимодействия участников денежного рынка, приобретает нрав нарастающей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит актуальности. Это вызывает необходимость позиционирования специфичных черт и особенностей развития частей денежного рынка под воздействием их взаимодействия, так как это совокупное воздействие увеличивает эффект воздействия на всю экономику.

Исследованиям теоретических основ денежного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, валютного рынка и рынка ссудных капиталов посвящены работы видных забугорных ученых: Д.Блэкуэлла, Д.Ван-Хуза, Л.Гитмана, М.Джонка, Э.Дж.Долана, Д. Кидуэлла, Ф.Ларрена, Н.Грегори Мэнкью Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, Дж.Сакса, Д.Стиглица и других. Разные нюансы рынка капиталов, банковского дела и денежного рынка исследуются в работах узнаваемых ученых-экономистов: И.Т.Балабанова, Э.А.Баринова, В.А.Галанова, В.Есипова, Е.Ф.Жукова Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, В.В.Ковалева, В.И.Колесникова, Л.Н.Красавиной, В.Лексиса, О.И.Лаврушина, Д.Михайлова, Я.М.Миркина, Т.Т.Тулебаева, В.С. Торкановского, И.А. Трахтенберга, О.В Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.Хмыз и других.

Современное развитие и улучшение денежного рынка Казахстана относится к более животрепещущим вопросам науки и практики. Разработка вопросов действенного функционирования денежного рынка и его главных участников получила отражение в трудах Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит казахстанских ученых. Посреди их А.К.Арыстанов, У.Б.Баймуратов, К.Ж.Бертаева, Д.Т.Бохаев, К.Жуйриков У.М.Искаков, С.Ж.Интыкбаева, З.Д.Искакова, А.А.Ильясов, И Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.И.Исаев, Н.К.Кучукова, В.Д.Мельников, Г.С.Маргацкая, Г.И.Маянлаева, С.А.Святов, Н.Н.Хамитов, Г.Н.Шалгимбаева и другие.

Общеметодологическая суть и онтологическое содержание понятия «взаимодействие» раскрываются в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит работах многих ученых - П. Бергера, Л. Берталанфи, В.Свидерского, П. Хейне, Ф.Энгельса, У.Р.Эшби и других. Развитию сетевого и кластерного подходов к взаимодействию, исследованию их особенностей посвящено огромное количество Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит исследовательских работ. В числе их необходимо именовать работы В. Бейкера, X.Войе, М. Грановеттера, М.Портера, П.Фишера и других.

Совместно с тем, трудности развития форм взаимодействия частей денежного рынка с Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит учетом особенностей денежного рынка, а именно оценка воздействия этого взаимодействия на устойчивость его главных участников имеют для Казахстана особенное значение. Более того, решение заморочек взаимодействия частей денежного рынка просит не просто исследования разных качеств его Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит воздействия на развитие государственной экономики, да и сотворения системы познания, позволяющей учитывать сложнейшее переплетение взаимовлияющих причин, которое и определяет сложность возникающих задач. Инфраструктурные, регулятивные, социальные и другие препядствия оказались связанными Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит воедино с неувязкой стабильности денежного рынка, недостатком денежных инструментов, ростом рискованности денежных товаров и услуг и т.д. В этой связи, нужен особенный взор на делему, объединяющий все эти исследования в единую систему.

Цель Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит диссертационной работы состоит в том, чтоб на базе всеохватывающего анализа процессов функционирования как отдельных частей, так и целостного денежного рынка Казахстана создать советы по предстоящему его совершенствованию.

Достижение поставленной цели Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит обеспечивается решением последующих задач, определивших логику исследования:

- выявить закономерности формирования денежного рынка, его черты и особенности;

- доказать концептуальные подходы к денежному рынку на базе выявления принципов взаимодействия меж секторами денежного рынка в критериях расширения Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит воздействия процессов глобализации на его развитие;

- изучить модели взаимодействия на мировом финансовом рынке, сравнить их с практикой моделирования в Казахстане;

- провести анализ развития казахстанского денежного рынка по показателям, характеризующим Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит взаимодействие его главных частей и оценить его емкость исходя из объема обращающихся на нем денежных инструментов;

- выработать методологические подходы к оценке тесноты взаимодействия частей денежного рынка методом построения математической модели взаимодействия;

- предложить меры по предстоящему Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит развитию денежного рынка и стимулированию взаимодействия его частей, направленные на укрепление его денежной стабильности.

^ Предметом исследования являются экономические дела, возникающие в процессе развития и взаимодействия частей денежного рынка Казахстана.

Объектом Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит исследования выступает денежный рынок Казахстана.

^ Теоретической базой исследования являются положения и догадки, обоснованные и изложенные в традиционной, также современной экономической литературе. Изученные труды казахстанских и забугорных ученых-экономистов, отражающие трудности становления и развития денежного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынка и его частей, также рыночных отношений в банковской и пенсионной системе послужили теоретической основой исследования. Эмпирической базой исследования послужили материалы, законодательные и нормативно-правовые акты центральных органов власти Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и управления Республики Казахстан, Агентства РК по регулированию и надзору денежного рынка и денежных организаций, Государственного банка РК, Агентства РК по статистике, методические документы, регламентирующие главные принципы функционирования частей денежного рынка; аналитические Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит данные, размещенные в научной литературе и повторяющейся печати, также материалы интернациональных стажировок, семинаров и тренингов, в каких создатель учавствовала, и собственные исследования и расчеты. Методологическим ориентиром исследования выступают аксеологический и синергетический подходы, дедуктивно-индуктивный Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит способ, способы наблюдения, анализа и синтеза, моделирования, конструирования и реконструирования материала исследования, способ концептуализации приобретенных данных, классификационный и описательный способы.

^ Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что в первый раз в Казахстане Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рассмотрены вопросы взаимодействия частей денежного рынка и на этой базе определена стратегия его предстоящего развития. Более значительные результаты, приобретенные в процессе исследования, и их научная новизна заключаются в последующем Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит:

1. Углублено и развито теоретико-методологическое обоснование денежного рынка и взаимодействия его частей:

- аргументировано введение в экономический оборот понятия «корпорированная» форма взаимодействия частей денежного рынка;

- предложена авторская трактовка понятия «финансовый рынок», обусловлена необходимость исследования взаимодействия Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит его частей и выделена группа «десмо-инструментов», выражающих это взаимодействие.

2. Методологически обусловлены контуры новейшей парадигмы (концептуальной модели) формирования сегментивной структуры денежного рынка:

- обусловлено единство понятия «финансовый инструмент» для хоть какого сектора Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка и проведена его ресурсная систематизация;

- определен методологический подход к исследованию секторов денежного рынка исходя из их обоюдного воздействия;

- рекомендована необходимость объединения экономических характеристик, характеризующих их отношение к ВВП, в группу Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит характеристик стойкости развития и исходя из 2-ух обратных траекторий развития - в группу характеристик мульти-зависимости.

3. Определены главные направления функционирования частей денежного рынка Казахстана:

- выявлены условия и причины, функции и принципы их Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит развития, даны авторские определения по ним;

- представлена институциональная и инструментальная структура для каждого из секторов денежного рынка.

4. Проведена оценка взаимодействия частей денежного рынка:

- определены формы взаимодействия на мировом финансовом рынке, которые были Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит сформулированы и приспособлены в согласовании с предложенной типологией видов денежных взаимодействий;

- дана оценка емкости денежного рынка Казахстана исходя из объемов обращающихся денежных инструментов;

- определена емкость вкладывательного ранца институциональных инвесторов, проведено сравнение с объемами рынка ценных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит бумаг, определена доходность вкладывательных ранцев;

- рассчитаны индексы десмо-зависимости денежных инструментов и частей рынка.

5. Выработаны советы по развитию денежного рынка и взаимодействию его частей:

- разработана математическая модель взаимодействия частей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка Казахстана и указана возможность её внедрения в сценарном прогнозировании главных индикаторов денежного рынка;

- предложена модель индикаторов волатильности денежного рынка денежным кризисам;

- разработана концепция совершенствования развития денежного рынка и мотивации взаимодействия его Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит частей, направленные на укрепление стабильности денежного рынка.

^ На защиту выносятся последующие положения:

- авторский подход к истолкованию понятий рынков: «финансовый», «депозитный», «кредитный», «страховой», «пенсионный», «валютный» и «рынок ценных бумаг», также «инструменты пенсионного рынка», «десмоинструменты»;

- концепция Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит взаимодействия частей денежного рынка Казахстана, представленная в виде матрицы взаимодействий 3-х определяющих причин: структура денежного рынка рассматривается как целое, владеющее качествами, функциями и чертами, соответствующими для его составных частей; специфика форм взаимодействия Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит (рыночное, по предписанию и кооперированное), которые в дополнение к этому владеют свойством высочайшей мобильности (свойством одновременного «присутствия» в определенном определенном случае взаимодействия);

- корпорированная модель взаимодействия, соответствующая для денежного рынка, владеющая свойством динамичности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и алокальности;

- парадигма сегментивной структуры денежного рынка Казахстана, представленная в виде комплекса типологий частей рынка по ресурсному, многофункциональному и регулятивно-институциональному признакам;

- характеристики стойкости развития и мульти-зависимости;

- обобщение Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит мирового опыта взаимодействия на финансовом рынке с изложением в согласовании с предложенной типологией видов денежных взаимодействий;

- методология оценки емкости денежного рынка по объему обращающихся денежных инструментов, по регулятивно-институциональному и портфельному признакам институциональных инвесторов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит;

- разработанная для оценки уровня взаимодействия меж секторами рынка методика расчета индексов десмо-зависимости;

- составленная на базе канонического и дисперсионного анализа математическая модель взаимодействия частей денежного рынка Казахстана и способности её внедрения Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит в прогнозировании его индикаторов;

- модель индикаторов волатильности частей денежного рынка к денежным кризисам;

- советы по развитию денежного рынка и стимулированию взаимодействия его частей, направленные на укрепление денежной стабильности.

^ Практическая значимость диссертационного исследования заключается в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит том, что предложенные создателем меры по обеспечению адекватности пенсионных активов, развитие информационной инфраструктуры страхового рынка, стимулирование вкладывательной деятельности личных инвесторов и улучшение контроля биржевых операций адресованы участникам денежного рынка Казахстана Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и органам, осуществляющим и обеспечивающим контроль и надзор за их деятельностью. Вместе с этим, результаты исследования могут быть заложены в базу последующих исследований по дилеммам развития и совершенствования государственного денежного рынка в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит критериях глобализации мировой экономики. Научные идеи, теоретические и методологические положения и выводы, определяющие новизну исследования, воплощены создателем в определенных наставлениях и предложениях по развитию денежного рынка и взаимодействия его частей.

^ Апробация главных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит положений диссертационной работы. Результаты исследования докладывались на Интернациональных научных конференциях (всего 32), в том числе г. Алматы (2003-2008гг.), г.Караганда (2004г.), г.Астана (2006-2007гг.), г.Туркестан (2006г.), г.Уральск (2006г.), г.Оренбург Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит (2005-2006гг.), г.Москва (2006-2007гг.), г.Ижевск (2007г.), г.Пуэрто-де-Сантьяго (2007г.), также отыскали отражение в научных статьях, размещенных в журнальчиках «Каржы-Каражат», «Банки Казахстана», «Аль-Пари», «Транзитная экономика», «Вестник КазНУ», «Вестник Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит Института «Туран», «КазЭУ Хабаршысы», «Экономика и статистика», «Деньги и кредит» (г.Москва), «Финансы и кредит» (г.Москва), «Финансовый бизнес» (г.Москва), «Финансы» (г.Москва), «Проблемы современной экономики» (г.Санкт-Петербург).

Материалы научного исследования, монография «Финансовый Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынок Казахстана: становление и развитие», учебные пособия «Рынок ценных бумаг в Казахстане» (1-ое издание, 2-ое издание переработанное), «Финансы и кредит: в вопросах и ответах» (в соавторстве) применены в учебном процессе. Практические Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит советы, изготовленные в работе, были апробированы и внедрены в работе АО «НПФ Народного банка» и АО «НПФ Атамекен», АО «Альянс Банк», регистраторской компании АО «Центр-Дар», управляющей компании АО «THOR Invest». Выводы и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит советы, приобретенные создателем по разделу 3.3. «денежный рынок», были предметом обсуждения научной, проф и деловой общественности не только лишь Казахстана, да и за рубежом в рамках размещенного отчета Фонда Сорос-Казахстан Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит по программке «Kazakhstan Revenue Watch» темы «Изучение валютного рынка в Казахстане» и выступления с научным докладом «Взаимодействие частей денежного рынка» в рамках Интернационального проекта «Зимняя академия-2008» в Денежной Академии при Правительстве РФ Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.

^ Публикация результатов исследования. По теме диссертации размещено 53 работы общим объемом 98,76 печатных листа.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, 5 разделов, заключения, перечня использованных источников и приложений, содержит 51 таблицу, 33 рисунка, 30 приложений.


^ ОСНОВНАЯ Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит ЧАСТЬ


По имеющимся концепциям денежного рынка можно провести последующую систематизацию его главных определений: валютная, сегментивная и рынок капиталов. Недочетом валютной концепции исходя из убеждений поставленной цели будет то, что объект исследования – денежный рынок – сужается Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит до рамок только 1-го из 7 частей – рынка ценных бумаг – и не позволяет разглядеть связь данного рынка с другими рынками. Определение денежного рынка как рынка капитала, в плоскости отношений «кредитор и заемщик Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит», так же как и в валютной концепции сузивает объект исследования, хотя он несколько обширнее, чем в прошлом варианте. Недочетом сегментивной концепции, на наш взор, является узость сферы исследования, ограниченная рамками структуры денежного рынка. Данный Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит недочет выявился в процессе развития глобализационных процессов в мировой экономике. Анализ беспристрастных и личных причин, обусловивших необходимость точного обозначения сущностного содержания денежного рынка, показал, что возникновение новых денежных товаров и услуг и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит соответственно денежных инструментов содействовало созданию отвечающих новым условиям денежных отношений, норм регулирования деятельности всех участников денежного рынка. Таким макаром, на наш взор, денежный рынок – это рынок, на котором работают денежные университеты, экономические Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит агенты и обращаются денежные инструменты, обеспечивающие аккумуляцию и перераспределение свободных валютных капиталов методом совершения сделок. Достоинство данного определения состоит в том, что оно не ограничивает рамки денежного рынка определенными финансовыми Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструментами, что дает возможность внедрения данного понятия и в критериях, когда в его структуре появятся новые сегменты; применимо как к целостной структуре денежного рынка, так и к отдельным его секторам; позволяет обозначить четкую принадлежность Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит конкретно к рынку, а не к системе.

Данное исследование базируется на концепции взаимодействия частей денежного рынка и систематизации его структуры по инструментальному признаку. В базе этой концепции лежит сущностное содержание Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного инструмента, раскрытое в МСФО. Так, в согласовании с этими эталонами, денежный инструмент - это хоть какой контракт, в итоге которого появляются: денежный актив у одной компании, и финансовое обязательство либо долевой Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструмент у другой компании. Основной особенностью деятельности денежных институтов будет то, что разные формы движения денег порождают формирование денежных инструментов. Таким макаром, денежные инструменты имеют последующие свойства: не имеют вещественной формы; формирование Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и воззвание денежных инструментов независимо от принадлежности к тому либо иному сектору рынка регулируется действующим законодательством, что не происходит в сфере услуг, торговле и других нематериальных производствах; воззвание денежных инструментов (их купля-продажа Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит) обуславливает появление прав и обязанностей сторон, участвующих в этом воззвании; денежные инструменты имеют особенное свойство – состояние срочности: они могут быть как срочными, так и пожизненными, что не типично для других сфер нематериального производства; денежные Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструменты могут приносить неизменный и растущий доход, либо напротив, приносить убытки, которые также могут быть вырастающими. Применение диалектической логики позволяет заключить, что структура денежного рынка сложилась в процессе развития денежных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит услуг и означает, структурная связь выступает доминантой данных отношений (набросок 1).

Воздействие глобализационных процессов и формирование мирового денежного рынка определили формирование особенных десмо-инструментов. На наш взор, десмо-инструментами можно признать необыкновенную форму Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежных инструментов, которая отражает формирование инструментов, появившихся как итог взаимодействия частей денежного рынка. Их примером являются инструменты банкострахования, инструменты секъюритизации активов, операции РЕПО (оборотное РЕПО), гибридные деривативы (разные сочетания базисных деривативов) и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит т.д.




















Набросок 1 - Эволюция развития денежных инструментов

Примечание: составлено создателем


Необходимость введения такового понятия, как десмо-инструменты разъясняется тем, что:

- осознание их сути и природы, основанной на содействии частей денежного рынка, позволяет установить Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит специальные черты, опасности, связанные с их воззванием, причины, действующие на ценовую характеристику и ее динамику;

- выделение из общей группы денежных инструментов данной группы, позволяет выстроить регулирование воззвания десмо-инструментов исходя из принадлежности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит к данным секторам денежного рынка и соблюдения принципа немультиплицирования регулирования;

- обозначение данной группы десмо-инструментов принципиально с позиции определения уровня взаимодействия на финансовом рынке: чем больше объем совершаемых сделок в процессе их воззвания, чем Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит огромным диапазоном десмо-инструментов оно представлено, тем полнее это взаимодействие и тем выше опасности.

Обозначение роли десмо-инструментов на финансовом рынке обуславливает необходимость определения их главных черт и черт:

1) это Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструменты, выражающие взаимодействие 2-ух и поболее частей денежного рынка, сформировавшиеся вследствие усиления конкуренции на нем;

2) появились в итоге рвения денежных институтов понизить расходы на взаимодействие и повысить эффективность собственной деятельности;

3) представляют собой Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструменты диверсификации активов и пассивов денежных посредников, понижения рисков;

4) образуются как метод закрепления и расширения собственных позиций на финансовом рынке;

5) принадлежность данных инструментов к тому либо иному сектору денежного рынка находится в зависимости от особенностей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и сроков их воззвания.

Присутствие десмо-инструментов на финансовом рынке свидетельствует о высочайшем уровне взаимодействия меж секторами рынка на нем, усилении процессов универсализации деятельности на финансовом рынке и необходимости Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит спец контроля и надзора за их воззванием. Проводимое исследование позволило установить сегментивную роль каждого из рынков, входящих в общую структуру денежного рынка. Это в свою очередь обусловило необходимость систематизировать сегменты денежного рынка на Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит группы:

- ресурсообразующие, ресурсоразмещающие и ресурсообслуживающие. Ресурсная сегментация денежного рынка осуществлена по принципу формирования, движения, воззвания и поглощения денежных потоков;

- активные, пассивные и инфраструктурные;

- покупающие, продающие и опосредующие этот процесс участники рынка (посредники).

Активность Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и пассивность частей рынка оценена исходя из принципа их роли в ресурсной сегментации на рынке: ресурсообразующие сегменты рынка делают пассивную роль на рынке, формируя пассивы источников денежных ресурсов на финансовом рынке Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. Ресурсоразмещающие делают активную роль на финансовом рынке, осуществляя размещение создаваемых другими секторами рынка денежных ресурсов, образуя активы денежного рынка. Инфраструктурную роль на финансовом рынке играют ресурсообслуживающие рынки, так как фактическим формированием и размещением ресурсов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит они не занимаются, но без их воззвание денежных потоков в виде денежных инструментов нереально, так как они образуют инфраструктуру денежного рынка. Покупающими денежные ресурсы на финансовом рынке выступают ресурсообразующие Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит сегменты рынка. Соответственно, роль продающих на нем частей делают ресурсоразмещающие рынки. Посредниками, исходя из убеждений участников рынка, опосредующих процесс купли-продажи денежных ресурсов, без роли которых процесс воззвания неосуществим, выступают ресурсообслуживающие сегменты рынка Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. Такую систематизацию целесообразнее всего рассматривать в корпорированной модели развития денежного рынка, чтоб показать целостность, взаимосвязанность и взаимозависимость таковой структуры. Изложение данной систематизации в рамках заявленной концепции позволило установить, что денежные ресурсы распределяются Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит меж секторами рынка не соответственно сделанной с помощью их цены, а исходя из необходимости придания структуре денежного рынка большего соответствия структуре публичных потребностей. Более того, конкретно в этом, на наш взор, заключается не только Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит лишь значимость денежного рынка, да и его вторичность после государственной экономики как такой.

Проведенное исследование используемых подходов к истолкованию соотношения какого-нибудь показателя к размеру ВВП показало, что оно Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит оценивается по-разному. Так, АФН РК охарактеризовывает данный показатель как роль определенного сектора рынка в развитии государственной экономики. Доктор О.И. Лаврушин определяет его как показатель развития, в то время как доктор Я Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.М. Миркин считает, что он охарактеризовывает степень денежной глубины государственной экономики, ее насыщенности средствами. В финансово-банковской и общей теории статистики данный показатель оценивается как показатель развития. По нашему воззрению, все Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит эти свойства могут применяться при оценке данного соотношения, но не всегда являются корректными. В этой связи, считаем вероятным именовать группу данных характеристик как характеристики стойкости развития. Таким макаром, характеристики стойкости развития объединяют группу характеристик Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, характеризующих устойчивость развития того либо другого сектора (отрасли, региона, компании) по отношению к величине внутреннего валового продукта, сделанного в государственной экономике.

Выявление предпосылок для взаимодействий частей денежного рынка вместе позволило установить Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, что оно проявляется в 3-х главных формах:

- рыночное взаимодействие – дела меж участниками рынка как меж поставщиками услуг (к примеру, в процессе вложения страховой компанией активов в ценные бумаги). Данная форма взаимодействия обоснована Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит специфичностью бизнеса;

- взаимодействие по предписанию – дела меж участниками рынка, являющимися акционерами либо соакционерами, учредителями друг дружку. Данное взаимодействие проявляется и регулируется действующим законодательством, внутренними нормативными документами участников отношений и принципами корпоративного управления;

- кооперированное взаимодействие Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит – как форма, выражающая дела по созданию новых инструментов либо структур денежного рынка, выражающих отношения участников рынка.

Особенностью взаимодействия частей денежного рынка, исходя из данной систематизации, будет то, что все эти Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит формы могут сразу находиться в определенном определенном случае. В то время как для других секторов государственной экономики такое единение типов взаимодействия является очень редчайшей формой проявления. Если в нефинансовых секторах экономики неважно какая Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит из форм взаимодействия (кооперация, сети, кластер, ФПГ) ориентирована на взаимодействие как таковое, то на финансовом рынке складывается другая ситуация. Так, даже в рамках рыночного взаимодействия денежный институт, являясь участником взаимодействия Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит по предписанию, реализует, сначала, свои интересы. К примеру, купля-продажа денежных инструментов (покупка ценных бумаг, вербование кредитов, размещение депозитов либо ценных бумаг) осуществляется, сначала, исходя из эффективности осуществляемых операций. По другому говоря, в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит большинстве случаев, входящие в один холдинг структуры не являются основными поставщиками денежных услуг друг дружку. Это связано не только лишь с интересами обеспечения доходности, да и с действующими пруденциальными нормативами. Нельзя сказать, что корпоративные Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит интересы снутри финансово-банковских холдингов не соблюдаются. Но эти интересы в большинстве случаев рассматриваются в более глобальных масштабах, когда идет речь о положении на рынке всего холдинга.

На наш взор Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, основной предпосылкой такового проявления взаимодействия на финансовом рынке будет то, что:

- денежный рынок по уровню собственного развития, исходя из убеждений его роли как сектора экономики, создающего услуги денежного нрава, существенно развит по сопоставлению с Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит другими сферами производства. Это подтверждается тем, что он представлен широким диапазоном услуг, оказание которых сопровождается новыми рекламными и IT-технологиями, и тем, что он регулируется более жестким надзором. Все это обуславливает Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит высочайший уровень конкуренции и поэтому доходность выступает определяющим фактором;

- государственная экономика зависима от денежного рынка, так как он делает основную вкладывательную функцию и обслуживает воззвание продуктов, работ и услуг. Другими словами Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, если определенный кластер либо объединение в форме Союза потребительской кооперации создаются для целей взаимодействия снутри сделанного объединения (для понижения издержек и увеличения конкурентоспособности продукции), то на финансовом рынке такое ограничение не устанавливается (по последней Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит мере не для всех инструментов);

- денежные услуги имеют свою специфику. Так, не являясь по собственной «товарной» сущности услугами первой необходимости, в итоге развития товарно-денежных отношений они стали такими и поэтому Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит являются обширно нужными.

Исходя из соответствующей для денежного рынка многогранности проявления форм взаимодействия, по нашему воззрению, таковой тип взаимодействия можно именовать корпорированным взаимодействием. Это особенная форма взаимодействия участников отношений, для которых оно Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит проявляется и как рыночное (дела купли-продажи), и как вертикальное (дела по предписанию), и как кооперированное (дела по созданию совместных продуктов, работ и услуг). Главным свойством корпорированного взаимодействия будет то, что оно Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит оживленно, алокально и то, что его развитие приводит к образованию глобальных денежных центров.

Необыкновенную роль в развитии форм взаимодействия играют расходы, обеспечивающие это взаимодействие. Значимое сокращение издержек на взаимодействие стало главным условием Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит формирования конкурентоспособной экономики. Высочайшие издержки на взаимодействие обуславливают формирование определенных границ рынков. Всюду, где расстояния, разница в способах регулирования, ограниченная мобильность капитала и внедрение разных эталонов делали издержки на взаимодействие выше ценности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит этого взаимодействия, создавались рыночные границы. Главным примером таких объединений является конкретно денежный рынок, демонстрирующий функционирование глобальных денежных центров. Высочайшие расходы на взаимодействие ограничивали эффекты специализации и масштаба, создавая тем границы денежного рынка Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. Международные денежные центры формировались там, где эффект масштаба существенно перекрывался расходами, вызванными завышенной сложностью взаимодействия.

Предстоящее исследование выстроено исходя из ресурсной (вкладывательной) систематизации на ресурсообразующие, ресурсоразмещающие и ресурсообслуживающие сегменты рынка. Данный подход позволил Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит сконцентрировать внимание на единство и противоречия, возникающие в процессе взаимодействия частей денежного рынка снутри соответственных групп и меж ними. Ресурсообразующие сегменты денежного рынка – депозитный, пенсионный и страховой – объединены в данную группу Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, так как в их рамках обращаются денежные инструменты, содействующие образованию денежных ресурсов вкладывательного нрава.

В работе проанализированы, систематизированы и обозначены причины, определившие развитие депозитного рынка. Обозначено воздействие уровня развития депозитных инструментов на увеличение Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежной культуры населения, его роль как индикатора развития денежного рынка. Вместе с этим определена зависимость меж уровнем развития рынка ценных бумаг и депозитным рынком. В качестве черт, определяющих ресурсообразующую Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит роль депозитного рынка, обозначены: способность охарактеризовывать связь денежного рынка и населения, значение инструментов муниципального регулирования в стимулировании воззвания депозитных инструментов; высочайшая чувствительность к конъюнктуре рынка; принадлежность его инструментов к длительным и короткосрочным инструментам. При отсутствии Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит точного определения в научной и учебной литературе понятия «депозитный рынок» дано авторское изложение его сути. Депозитный рынок – это рынок, на котором осуществляется процесс купли-продажи депозитных инструментов меж участниками депозитных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит отношений, содействующий аккумуляции свободных денег и формированию вкладывательных ресурсов. Это отдало возможность обозначить регулятивную и информационную функцию депозитного рынка. Построение инструментальной структуры депозитного рынка позволило выделить депозитный сертификат из рамок данного рынка Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и отнести его к инструментам рынка ценных бумаг. В работе были установлены главные признаки данного инструмента, по которым он был отнесен к группе десмо-инструментов. В процессе обозначения принципов функционирования депозитного рынка было установлено Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, что гарантированность не является общерыночным принципом для его инструментов. При раскрытии ресурсообразующей роли рынка была дана отличительная черта активных депозитных и пассивных кредитных инструментов, обозначены задачи функционирования депозитного рынка (слабенькая эффективность регулирования Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и регламентирования депозитного рынка средством нормы резервирования, неувязка правильности подаваемой финансовыми институтами рекламы в СМИ, понижение эффективности и вкладывательной привлекательности депозитных инструментов в итоге инфляции) и предложить пути их решения.

Пенсионный рынок Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит как ресурсообразующий сектор играет важную роль в развитии как денежного рынка, так и государственной экономики Казахстана. Нами обозначено его значение в системе корпоративных денег как фактор, содействующий понижению налоговой нагрузки на Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит работодателя, подтверждено его воздействие на легализацию теневой системы оплаты труда, выявлено его содействие развитию вкладывательных фондов средством скопления опыта кастоди-банков и увеличению свойства услуг по вкладывательному управлению ранцем. Исследование соответствующих черт Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и функций пенсионного рынка отдало основание дать авторское определение понятия «пенсионный рынок» и аргументировать невозможность причисления солидарной системы пенсионного обеспечения к плоскости пенсионного рынка. Таким макаром, пенсионный рынок – это рынок Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, на котором работают денежные университеты и экономические агенты, обращаются пенсионные инструменты, опосредующие процесс формирования пенсионных скоплений и размещения пенсионных активов в целях инвестирования, получения дохода и пенсионного обеспечения населения страны.

На становление казахстанского пенсионного рынка Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит влияли разные причины, которые были сгруппированы как базисные (начальные) и фундаментальные (сущностные). Руководствуясь положениями МСФО и казахстанского законодательства, в первый раз было дано определение инструментам пенсионного рынка, сформулирована их особенность Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит: зависимость цены на вкладывательные инструменты от нормы доходности вкладывательного ранца. К инструментам пенсионного рынка были отнесены пенсионные скопления (по видам инструментов - неотклонимые, добровольческие и добровольно-профессиональные) и способы их выплаты (выплаты Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит по установленному графику и страховые выплаты из страховой организации в согласовании с контрактом пенсионного аннуитета). Было установлено, что процесс ценообразования на пенсионном рынке верно показывает связь всех частей денежного рынка. В работе представлена инструментальная Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и институциональная структуры пенсионного рынка по вкладывательному признаку. На базе сравнения динамики роста незапятнанного вкладывательного дохода с динамикой роста комиссионного вознаграждения и прибыли НПФ дана оценка уровня инфраструктурной нагрузки на Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит пенсионные активы, которая показала, что за период с 2002 по 2007 годы она выросла на 30%. В функционировании пенсионного рынка сложилось много заморочек, сдерживающих его развитие. Это и недостающий уровень организации менеджмента пенсионного рынка, малый уровень Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит диверсификации ранца инвестиций пенсионного фонда, понижение уровня доходности, отсутствие согласованности регулирующих мер с целями развития (неэффективные нормативы, неувязка аффилиированности, надежности депозитных учреждений), опасности ипотечных инвестирований, недостаток денежных инструментов. Для решения данных заморочек предложен комплекс Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит мероприятий по развитию пенсионного рынка и его инструментов.

В работе определена роль страхового рынка в развитии государственной экономики и денежного рынка: в расширении производства и развитии предпринимательства; в приобщении Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит чисто нефинансовых отношений к денежным; выполнение вкладывательной роли на финансовом рынке; содействие развитию депозитного и ипотечного рынков через функцио-нирование Казахстанского Фонда гарантирования (страхования) вкладов физических лиц и Казахстанского фонда гарантирования ипотечных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит кредитов; в оценке уровня развития экономической культуры в обществе. Обозначены и охарактеризованы особенности страхового рынка и его инструментов: основой цены страховых инструментов является величина риска и количество страхователей, их приобретающих; замкнутость перераспределительных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит отношений меж участниками рынка; формирование мотивированного фонда денежных ресурсов типично конкретно для страхового рынка; инструменты перестрахования, подобно фондовым, представляют собой и метод аккумуляции и размещения денег. Это позволило выложить авторскую трактовку понятия «страховой Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынок», дать оценку причин, способствовавших и сдерживающих его развитие. Страховой рынок – это рынок, на котором работают денежные университеты и экономические агенты, обращаются страховые инструменты, опосредующие процесс аккумуляции и размещения валютного капитала в целях Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инвестирования, получения дохода и возмещения вреда. В разделе дана оценка механизма ценообразования на страховые инструменты, показано слабенькое стимулирование спроса со стороны предложения. Дано авторское видение инвестиционно-институциональной и инструментальной структуры рынка, изложение Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит главных заморочек в функционировании страхового рынка (внедрения систем корпоративного управления и неразвитость системы предоставления займов страхователям по договорам накопительного страхования жизни) и путей их решения.

Дальше рассматривается роль кредитного рынка в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит развитии государственной экономики и ее денежного сектора, установлены его взаимодействие с валютным и депозитным рынками. Также проведено точное разграничение по принадлежности тех либо других денежных инструментов к определенному рынку. А именно, аргументировано отношение векселя Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит к валютному рынку, возможность учета характеристик муниципального кредита при расчете емкости кредитного рынка. На базе анализа сути, соответствующих черт, функций и принципов кредитного рынка изложено точное разграничение понятий «кредитная Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит система» и «кредитный рынок», дано авторское изложение его сути. Кредитный рынок это рынок, на котором осуществляется купля-продажа кредитных инструментов меж участниками кредитных отношений в процессе перераспределения ссудного капитала.

Установлена особенность кредитных инструментов, выражающаяся в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит том, что спрос на их не всегда находится в зависимости от реальных способностей экономических агентов к заимствованию. Построение институциональной и вкладывательной структуры кредитного рынка позволило сформировать четкую базу для расчета его емкости Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит. Было обозначено, что тендерные условия по муниципальным кредитам выступают типичным рычагом ценообразования на данный вид кредитных инструментов. Итоги проведенного исследования кредитного рынка позволили обозначить трудности его функционирования (отход от производительной цели использования Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит кредита для нужд государственной экономики, рост уровня проблемных кредитов, региональный дисбаланс в воззвании кредитных инструментов) и предложить пути их решения.

В работе раскрыто значение рынка ценных бумаг в становлении Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и развитии личного инвестирования с присущим ему рисковым размещением, в обеспечении средствами для размещения активов в критериях ограничений их вложения для субъектов денежного рынка. В качестве черт, определяющих ресурсоразмещающую роль РЦБ, была Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит изложена: посредническая роль РЦБ меж секторами денежного рынка, аргументация возникновения ценных бумаг после насыщения рынка остальными финансовыми инструментами. Рынок ценных бумаг – это рынок, на котором обращаются фондовые денежные инструменты, опосредующие процесс перераспределения валютного капитала Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит для целей инвестирования, получения дохода и минимизации рисков. Обозначена главенствующая роль муниципальных ценных бумаг в развитии мирового фондового рынка. При анализе рынка срочных инструментов дана авторская оценка их сути, изложено Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит видение обстоятельств высочайшей капитализации рынка акций при отсутствии их в воззвании. Установлена особенность ценообразования на РЦБ, выражающаяся в том, что спрос в главном находится в зависимости от реальных и многообещающих способностей экономических агентов к вложению Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, ежели от платежеспособности эмитента, а предложение – от рвения эмитентов завлекать ресурсы данным методом. Рассмотрение систематизации частей денежного рынка по срочности инструментов, исследование особенностей систематизации фондовых инструментов позволило расширить аргументы проведения систематизации денежного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынка посегментно. Обозначены трудности функционирования казахстанского рынка ценных бумаг («обезвоживание» вторичного рынка ввиду оседания инструментов в ранцах НПФ, неразвитость трансфер-агентских услуг, затянувшийся процесс секъюритизации активов, отсутствие точной позиции страны Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит в отношении программки инфраструктурных облигаций, противоречия, сложившиеся на рынке российского вкладывательного банкинга и другие) и предложены пути их решения.

Валютный рынок в сегментивной структуре денежного рынка Казахстана играет необыкновенную роль – ресурсообслуживающую. Это один Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит из более вместительных рынков и особенность его значения исходя из убеждений линии движения исследования состоит в том, что воззвание его инструментов обслуживает воззвание инструментов всех других частей рынка. В этой связи, при расчете Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит емкости денежного рынка Казахстана характеристики валютного рынка учитываться не могут. Обозначено значение его инструментов в налаживании, поддержании и развитии связей меж экономическими агентами, определена связь меж качеством инструментов валютного рынка и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит уровнем развития государственной экономики. Установление роли и соответствующих черт валютного рынка как ресурсообслуживающего сектора позволило дать авторское определение понятию «денежный рынок». Валютный рынок – это рынок, на котором обращаются платежные денежные инструменты Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, опосредующие процесс купли-продажи продуктов, работ и услуг, выполнения налоговых обязанностей участников публичного производства. Исходя из этого, дано авторское видение различий в понятиях и сути категорий «денежный рынок», «денежное обращение», «денежная система». Подтверждена первичность Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит производственных, вкладывательных, соц и иных потребностей участников производства, которые позволяют найти наличие тех либо других денежных инструментов на финансовом рынке. Проведены анализ структуры инструментов валютного рынка и периодизация в развитии ресурсообслуживающей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит роли казахстанского валютного рынка, выявлены трудности в развитии валютного рынка (инфляция, слабенькое внедрение платежных карточек в расчетах) и даны предложения по их решению.

В базе взаимодействия денежного и валютного рынков заложена особенность их Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит инструментов, которые, являясь валютной единицей той либо другой страны, требуют обмена на валютные единицы других государств в итоге осуществляемых экономическими агентами гражданско-правовых сделок. Инструменты денежного рынка имеют необыкновенную Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит специфику: в качестве объектов купли-продажи на рынке, сочетая внутри себя и чисто денежное происхождение и платежно-переводное, они относятся к инструментам, имеющим короткосрочный нрав, так как невзирая с виду инструмента (сделки купли-продажи Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, международные платежи либо переводы) меняют свою цена либо приносят доход (убыток) исходя из различия текущей и балансовой цены инструмента на определенный момент сделки. Денежный рынок – это рынок, на котором происходит процесс Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит купли-продажи денежных инструментов меж участниками денежных отношений.

Было установлено, что особенностью денежных инструментов страхового рынка будет то, что его механизм также, как и на рынке ценных бумаг можно именовать двуполярным – и привлекающий и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит размещающий денежные ресурсы. Но в отличие от фондового рынка, который отнесен к вкладывательному, страховой рынок больше ресурсообразующий сектор. Отмечено, что исходя из убеждений сегментивной роли валютный, депозитный, денежный и Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит кредитный – это сегменты рынка, которые в узеньком ролевом смысле необходимо рассматривать как рынки посредничества: одни завлекают, другие располагают, третьи содействуют перемещению. А страховой и пенсионный рынки – это сегменты рынка, для которых аккумулирование Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежных ресурсов является главной целью, а их размещение – необходимостью для обеспечения сохранности и адекватности накапливаемых для следующей выплаты ресурсов. Рынок ценных бумаг в собственном роде единственный сектор на финансовом рынке, который, с одной стороны, делает Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит чисто посредническую роль на рынке капитала, а с другой стороны, его следует расценивать и как сектор размещения вкладывательных ресурсов, и как сектор аккумулирования и связанного с этим следующего размещения.

Взаимодействие Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит частей денежного рынка в мировой практике денежного бизнеса имеет разные формы проявления, единством которых выступает их корпорированный нрав. Мировой опыт по вопросам взаимодействия участников денежного рынка свидетельствует о том, что выдвинутая мысль корпорированного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит взаимодействия имеет под собой не только лишь научно-теоретический, да и практический «фундамент». Так, проявление корпорированной формы взаимодействия для мирового денежного рынка можно систематизировать по четырем главным позициям: денежного гипермаркета (южноамериканский, поглощения, рассмотрено Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит на примере денежной компании Citigroup), центров прибыли (французский, дочерний, Credit Agricole), глобального банка (британский, хеджирования, группа HSBC) и локального банка (германский, Deutche Bank, Drezdner Bank). Проведенный анализ мирового опыта Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, скопленного в направлении развития форм взаимодействия частей денежного рынка, показал, что оно проявляется в последующих главных формах корпорированного взаимодействия:

- через создание новых встроенных денежных товаров и услуг;

- через формирование корпорированных в управлении финансово-банковских Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит структур разного типа;

- через создание и формирование МФЦ как центров развития денежных товаров и услуг, направленных на сокращение расходов по взаимодействию участников денежного рынка.

На наш взор, МФЦ выступает собственного рода институциональной формой Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит корпорированного взаимодействия на мировом финансовом рынке.

Размещение особенностей взаимодействия частей денежного рынка позволяет высчитать его уровень. По нашему воззрению, данная зависимость может быть выражена индексами десмо-зависимости (таблица1).


Таблица Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит 1 – Индексы десмо-зависимости кредитных и депозитных инструментов банковского сектора Казахстана, ед

Показатель

Год

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Депозиты БС

2678,2

3914,6

4686

5219,6

14463,7

23487,4

Кредиты БС

1950,2

2206,1

2753,7

4057,1

6862,0

9643,6

Срочные депозиты

1966

3339,7

3815

4116,3

12449,6

20774,6

Индексы ДЗ

Д/К

1,37

1,77

1,7

1,28

2,1

2,43

СД/К

1,01

1,51

1,38

1,01

1,8

2,15

Индексы ДЗ

К/Д

0,73

0,56

0,58

0,77

0,47

0,41

К/СД

0,99

0,66

0,72

0,98

0,55

0,46

Примечание: составлена и рассчитана по данным Государственного банка РК


Особенность характеристик десмо Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит-зависимости состоит в том, что они отражают степень зависимости тех либо других инструментов денежного рынка друг на друга. Индекс десмо-зависимости депозиты/кредиты (IД/К) с одной стороны указывает, что в организации воззвания 1 тенге Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит кредитных инструментов задействовано воззвание 1,37 тенге депозитных инструментов. Другими словами, можно сказать, что это превышение на 0,37 тенге указывает величину удорожания ресурсов, лежащих в базе депозитных инструментов, которые, трансформируясь через денежного посредника Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит (в этом случае банк), выступают источником кредитования. С другой стороны, данный индекс указывает, что для обслуживания 12-месячного кредитного инструмента привлекается 16-месячный депозитный инструмент. Анализ же всего исследуемого периода указывает, что по срочным депозитам динамика данного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит показателя более позитивна, ежели по совокупным депозитам. В то же время, идеальнее всего ситуация складывалась в 2002 и 2005 годах, когда индекс приближен к единице. При всем этом, необходимость анализа денежного рынка через взаимодействие Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит его частей обуславливает потребность учета всех причин. В этой связи, данный показатель может указывать на наличие резервов для воззвания других, другими словами фондовых инструментов. В таком случае 2002 и 2005 годы будут расцениваться плохо Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, как периоды, в каких депозитные инструменты показывают ограниченные резервы инвестирования. Сравнение взаимосвязанных характеристик IД/К и IК/Д позволило получить разноплановые выводы. С одной стороны, сопоставление оборотных друг дружке Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит характеристик не имеет смысла. С другой стороны, отсутствие исследовательских работ такового плана не позволяет установить важную особенность отдельных экономических характеристик, к числу которых и относится IД/К. Так, IК/Д очень нередко применяется при оценке Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит платежеспособности и ликвидности денежных организаций, и поэтому IД/К обычно не рассматривается. В этом случае конкретно его анализ позволил выделить группу характеристик мульти-зависимости, демонстрирующих две обратные линии движения развития (к примеру Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит, доходность (ценность) акции Стоимость/Прибыль). Данное свойство типично не для всех относительных характеристик.

Анализ оборотного индекса IК/Д и его динамики указывает аналогичный итог. В этом случае применение того Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит либо другого индекса будет связано с необходимостью оценки того либо другого вида инструментов.

Разные сегменты денежного рынка плотно сплетены меж собой, что экономически проявляется и обосновывается движением денежных потоков и рвением к уравниванию доходности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежных инструментов различных частей. Анализ денежных характеристик денежного рынка, обычно, проводится с позиции какого-нибудь определенного сектора, и денежный рынок в целом не подвергается анализу. Это, на наш взор, разъясняется высочайшим уровнем Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит взаимодействия и взаимозависимости денежных инструментов разных частей денежного рынка. При всем этом объем валютного рынка, выступающего основным ресурсообслуживающим сектором, практически отражает все движение денежных потоков на финансовом рынке. В то же Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит время клиринг и другие системы расчетов, используемые на нем, обуславливают существенное сокращение денежных потоков как таких, что не позволяет высчитать реальные объемы денежного рынка. Чтоб разрешить данное противоречие и не нарушать используемых Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит принципов и способов исследования, анализ проведен руководствуясь последующими подходами: по структуре ВВП; с применением системы государственных счетов; исходя из ресурсной сегментации рынка, не беря в расчет ресурсообслуживающие сегменты, которые повторяются в инструментах 2-ух других Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит групп денежного рынка; на базе предложенной систематизации денежного рынка Казахстана по регулятивно-институциональному признаку.

В согласовании с принятой нами Концепцией сегментивной структуры денежного рынка Казахстана и предложенной систематизацией его частей, на базе Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит расчетов емкости каждого из их проведен расчет емкости денежного рынка (таблица 2).


Таблица 2 - Денежный рынок Казахстана по объему денежных инструментов миллиардов.тенге

Показатель

Год

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Ресурсообразующие рынки (РОР)

Депозитный рынок

7163,8

8162

13142

16483,5

34829,6

47114

Страховой рынок

18,5

28,2

33,2

56,4

106,2

98,1

Пенсионный рынок

298,5

403,9

484,5

650,2

915,1

1211,9

Междунар. кредиты

101,0

378,6

535,7

1039,1

2711,1

2313,6

Долговое фондирование

15,6

33,3

87,3

143,3

377,1

316,1

Итого по Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит РОР

7597,4

9006

14282,7

18372,5

38939,1

51561,9

- без начисл.текущ.сч.

3112,1

4759,6

5828,1

7110

18575,5

27938

Ресурсоразмещающие рынки (РРР)

Кредитный рынок

2014,9

2316,0

2891,0

4412,2

7488,4

10812

Рынок ценных бумаг

479,3

825,7

1552,2

2504,5

9190,2

8650,1

Межбанков.депозиты

70,5

109,9

145,8

400,9

534,7

492,2

Итого по РРР

2564,7

3251,6

4589

7317,6

17213,3

19954,3

Итого денежный рынок через РОР и РРР

10162,1

12257,6

18871,7

25690,1

56152,4

71516,2

- без начисл.текущ.сч.

5676,8

8011,2

10417,1

14427,6

35788,8

47892,3

РОР-РРР

5032,7

5754,4

9693,7

11054,9

21725,8

31607,6

Ресурсообслуживающие рынки (РОбР)

Валютный рынок

15633,7

22650,5

30423,3

52117,8

95307,8

144193,3

Денежный рынок

663,0

989,5

1290,3

2220,6

5552,1

22632

Итого по Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит РобР

16296,7

23640

31713,6

54338,4

100860

166825

Примечание: составлена по данным Государственного банка РК, АФН РК и МФ РК


Выставленные в таблице данные позволяют оценить емкость денежного рынка Казахстана по объему обращающихся на нем денежных инструментов. Анализ индексов эластичности Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит частей денежного рынка Казахстана показал, что до 2005 года все сегменты рынка показывают относительно схожую динамику, не считая сектора рынка размещенных межбанковских депозитов. В 2005 году на фоне значимого роста инструментов рынка межбанковских депозитов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит (в 2,7 раза) наблюдаются высочайшие темпы развития во всех других секторах рынка, что как следствие сказывается на емкости всего денежного рынка. С одной стороны, очень активная деятельность казахстанских банков на рынке интернационального заимствования через вербование Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит займов и размещение евроинструментов повлияла на впечатляющий приток денежного капитала в страну снаружи. Об этом свидетельствует динамика индексов 2006 года по рынку ценных бумаг, завлеченным кредитам и денежному рынку. С другой стороны, рост Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежных потоков определил рост инструментов, обслуживающих его воззвание на всех смежных секторах рынка. В 2007 году наблюдается резкое сокращение темпов прироста развития частей денежного рынка, что на фоне значимого роста денежного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынка свидетельствует о наметившихся кризисных проявлениях в развитии денежного рынка Казахстана.

Для обеспечения полноты проводимого исследования разглядим связь меж ресурсообразующими, ресурсоразмещающими и ресурсообслуживающими секторами денежного рынка Казахстана через расчет последующих индексов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит:

, ,

(1)

где ID – десмо-зависимость частей денежного рынка;

MFR-ресурсообразующие рынки (РОР);

MPR - ресурсоразмещающие рынки (РРР);

MSR- ресурсообслуживающие рынки (РобР).

Тут индекс десмо-зависимости ID, выражающий связь ресурсообслу-живающих частей рынка, и частей рынка, которые они Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит обслуживают (РОР и РРР), охарактеризовывает то, что 100 тенге инструментов данной группы (РобР) обслуживает воззвание 62 тенге вкладывательных ресурсов, коими являются инструменты РОР и РРР (при значении в 0,62) (таблица 3).


Таблица 3 – Индексы десмо-зависимости частей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка Казахстана ед.

Показатель

Год

2002

2003

2004

2005

2006

2007

ID

0,62

0,51

0,59

0,46

0,54

0,43

IDО/Р

2,98

2,73

3,08

2,46

2,18

2,58

- без начисл.текущ.сч.

1,23

1,42

1,24

0,96

1,0

1,4

IDР/О

0,33

0,36

0,32

0,40

0,45

0,38

- без начисл.текущ.сч.

0,81

0,70

0,80

1,04

0,99

0,71

Примечание: рассчитана по данным Государственного банка РК, АФН РК и МФ РК


Положительная динамика данного показателя Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит свидетельствует об улучшении вкладывательного климата в стране, так как в объеме обращающихся ресурсов на финансовом рынке вырастает толика ресурсов, получающих на нем вкладывательную природу. Выставленные в таблице данные свидетельствуют о том, что данный показатель в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит собственной динамике понижается, как следует, с учетом общего роста емкости денежного рынка Казахстана понижается его эффективность. В свою очередь индекс IDО/Р указывает, что на 1 тенге ресурсоразмещающих частей рынка приходится Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит 2,98 тенге ресурсообразующих инструментов (при значении в 2,98). На наш взор, данный показатель в собственной динамике должен повышаться, чтоб показывать рост эффективности воззвания денежных инструментов на рынке. Но анализ этого же показателя, рассчитанного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит без учета остатков на текущих счетах, подтверждает выводы о понижении вкладывательной привлекательности денежного рынка Казахстана. Так, динамика данного показателя должна быть растущей, а сам индекс больше единицы, так как он охарактеризовывает чувствительность рынка к денежным Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит кризисам. Более того, его положительная динамика будет гласить о понижении вкладывательных рисков и рисков ликвидности на финансовом рынке страны. В данном же случае мы лицезреем, что индекс в собственной Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит динамике понижается, а означает, растут денежные опасности. В свою очередь, индекс IDР/О будет оцениваться двойственно (как индекс десмо-зависимости депозиты-кредиты). С одной стороны, данный показатель должен расти и приближаться к единице, так Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит как охарактеризовывает уровень эффективности размещения денежных ресурсов. Так, 100 тенге ресурсообразующих инструментов располагается только на 33%, другими словами в 33 тенге ресурсоразмещающих рынков. С другой стороны, если все ресурсы будут располагаться, то это Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит значит, что все рынки освоены и нет перспектив для предстоящего роста. А в случае, если этот показатель будет превосходить единицу, что может быть в случае роста капитализации рынка акций, это будет охарактеризовывать понижение Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит стойкости денежного рынка.

Таким макаром, использованная нами методика расчета емкости денежного рынка по СНС исходя из сегментивной структуры рынка по инструментальному и регулятивно-институциональному признаку позволила получить последующие данные (набросок 2).



Набросок 2 – Индексы эластичности развития Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка Казахстана

Примечание: составлено на базе данных Государственного банк РК и АФН РК


Анализ приобретенных данных позволяет судить о том, что оценка емкости денежного рынка Казахстана на сегодня не может ограничиваться только данными Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит по объемам ВВП и СНС, так как значения этих характеристик не дают способности оценить реальную ситуацию на рынке. Так, анализ индексов эластичности указывает, что динамика ВВП, объемов денежной деятельности и рынка по Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит СНС фактически совпадает, это значит, что денежный рынок развивается практически также, как государственная экономика Казахстана. Данное утверждение не является реальным: и это подтверждает динамика индекса эластичности объемов денежного рынка, рассчитанного в Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит работе. Оценка денежного рынка исходя из роли его участников в структуре создаваемого ВВП дает общую расплывчатую характеристику. Это связано со специфичностью денежных услуг, лежащих в базе обращающихся на рынке денежных инструментов, которые больше Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит оцениваются по ВДС, чем по объему предоставленных услуг. Денежный рынок Казахстана, оцениваемый по СНС, представляет собой отражение денежных позиций участников рынка в виде баланса меж скоплениями и инвестициями в данном Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит секторе экономики. Схожая оценка имеет принципиальное значение в системе денежной статистики и анализа, но не отвечает задачкам данного исследования.

Анализ взаимодействия частей денежного рынка Казахстана позволил оценить емкость рынка, воздействие инструментов разных рынков друг Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит на друга, их обоюдную волатильность через характеристики десмо-зависимости. Но данный анализ, невзирая на широту и глубину приобретенных аналитических данных, не обеспечивает всей полноты оценки взаимодействия частей денежного рынка. Чтоб довести исследование Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит до определенного результата нами была поставлена задачка установить степень взаимодействия и чувствительности денежного рынка Казахстана к тем либо другим денежным инструментам, обращающимся на нем. В этой связи, мы провели Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит последующую работу по двум фронтам: методом построения экономико-математической модели взаимодействия частей рынка и установления степени волатильности частей денежного рынка к денежным кризисам.

Для реализации первого направления была дана высококачественная черта развития казахстанского денежного Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынка. Ранее нами была обозначена необходимость присвоения группе характеристик, характеризующих соотношение емкости какого-нибудь рынка к величине ВВП, статуса характеристик стойкости развития. Сравнение данных по стойкости развития частей денежного рынка Казахстана с его Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит динамикой показало, что устойчивость развития денежного рынка Казахстана выслеживается только начиная с 2005 года, когда ресурсообслуживающие сегменты рынка достигнули в собственном развитии действующих нормативов (рост с допустимой динамикой прироста в 20% за год Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит) (таблица 4). Не считая того, ресурсоразмещающие сегменты рынка смогли добиться двухгодового норматива к третьему году. Но в 2006 году все сегменты рынка и его общий объем показывают резкий рост характеристик, что свидетельствует о Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит росте неустойчивости денежного сектора казахстанской экономики. Так, при нормативе 80% к четвертому анализируемому году ресурсоразмещающие рынки превысили норматив в 2 раза, опередив в собственном росте даже ресурсообслуживающие сегменты рынка (в 1,75 раза выше нормы). Усиление кризисных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит тенденций в развитии казахстанского денежного рынка следует разъяснять значимым ростом наружных заимствований, рост которых превысил действующие нормативы МВФ (для оживленного развития) в 11,7 раза.

Таблица 4 - Устойчивость развития денежного рынка Казахстана, ед Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.

Показатель

Год

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Ресурсообразующие рынки (РОР) к ВВП

Депозитный рынок

1,90

1,83

2,24

2,21

3,58

3,54

Страховой рынок

0,00

0,01

0,01

0,01

0,01

0,01

Пенсионный рынок

0,08

0,09

0,08

0,09

0,09

0,09

Междунар. кредиты

0,03

0,09

0,09

0,14

0,28

0,17

Долговое фондирование

0,00

0,01

0,01

0,02

0,04

0,02

Итого по РОР

2,01

2,02

2,43

2,46

4,00

3,87

- без начисл.текущ.сч.

0,82

1,07

0,99

0,95

1,91

2,10

Ресурсоразмещающие рынки (РРР) к ВВП

Кредитный рынок

0,53

0,52

0,49

0,59

0,77

0,81

Рынок ценных бумаг

0,13

0,19

0,26

0,34

0,94

0,65

Межбанков.депозиты

0,02

0,02

0,02

0,05

0,05

0,04

Итого по РРР

0,68

0,73

0,78

0,98

1,77

1,50

Итого денежный рынок через РОР и РРР

2,69

2,75

3,21

3,45

5,77

5,37

- без Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит начисл.текущ.сч.

1,50

1,80

1,77

1,93

3,67

3,60

Ресурсообслуживающие рынки (РОбР) к ВВП

Валютный рынок

4,14

5,09

5,18

6,99

9,79

10,83

Денежный рынок

0,18

0,22

0,22

0,30

0,57

1,70

Итого по РобР

4,32

5,31

5,40

7,29

10,36

12,53

Примечание: рассчитана по данным Государственного банка РК, АФН РК и МФ РК



Сами характеристики показывают последующее воздействие на развитие государственной Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит экономики. Для сотворения 100 тенге ВВП в Казахстане на финансовом рынке обращается 577 тенге денежных инструментов. Из которых 358 тенге – депозитные инструменты (включая текущие счета), 77 тенге – кредитные инструменты, 5 тенге - межбанковские депозиты, 94 тенге – инструменты фондового рынка, 10 тенге – инструменты Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит пенсионного и страхового рынков. Из этого следует, что для обслуживания 100 тенге ВВП денежные университеты используют в воззвание 32 тенге интернациональных кредитов и облигационных займов, чтоб решить задачи своей ликвидности. На финансирование 100 тенге ВВП Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежным рынком запускается в воззвание 77 тенге кредитных инструментов, что свидетельствует о высочайшем уровне денежного левериджа в структуре источников государственной экономики. Данная ситуация складывается на фоне того, что сама экономика Казахстана способна индуцировать Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит своим созданием выделение средств на воззвание депозитных инструментов, либо, каждые 100 тенге ВВП содействуют аккумулированию на депозитах 358 тенге свободных денег субъектов экономики. В то же время, в разработке каждых 100 тенге ВВП государственной экономикой инвестируется Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит 94 тенге фондовых инструментов, из которых только 16 тенге являются инструментами прямого инвестирования (корпоративные облигации и МЕУЖКАМ), а другие 75 тенге отражают капитализацию фондового рынка.

В качестве начальных данных для оценки связи меж секторами Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка были выбраны последующие индикаторы денежного рынка: фондовый индекс – KASE Shares; курс тенге по отношению к баксу; средняя доходность ГЭЦБ; среднегодовая доходность депозитных инструментов; среднегодовая доходность страховых инструментов; средняя номинальная доходность Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит пенсионных активов; средняя доходность по кредитным операциям. Число изучаемых индикаторов довольно велико, и связи меж ними сложны, так как один сектор рынка, к примеру, рынок ценных бумаг плотно сплетен как Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит с кредитным, так и с пенсионным, страховым, денежным рынками. Потому было выдвинуто предположение о том, что существует маленькое число канонических величин, через которые с нибольшей точностью появляются связи наблюдаемых индикаторов. Результаты проведенных расчетов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит проявили, что канонических величин всего две, назовем их F1 и F2. Используя данные конфигураций уровня доходности денежных инструментов разных частей денежного рынка, получили дисперсионно-ковариационную матрицу, расчет которой показал, что вклад первых 3-х компонент Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит в совокупную дисперсию составляет 68% – доходность кредитного рынка, ставка ГЭЦБ и доходность депозитного рынка. Также установлено, что последующие два компонента определяют 21% дисперсии– курс тенге к баксу США и индекс KASE (KS). Таким Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит макаром, есть три более важных и два наименее важных фактора для целей факторного анализа. Подразумевается, что любая переменная является композицией этих 5 причин. В итоге получаем вектор переменных 5х2, матрицу значений 5х Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит5, вектор причин 5х2 и вектор значений ошибки 5х2. Сейчас разглядим n наблюдений каждой из 7 переменных. Так, получаем матрицу 5 х n значений t. Проводим ее преобразование и получаем модель в виде:



(2)

В итоге Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит получаем матрицу 5 х 7, в какой общности размещаются по главной диагонали. Для нас принципиальным является решение уравнения таким макаром, чтоб отвечало за очень вероятную долю совокупной дисперсии, в то время как диагональная матрица – за Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит мало вероятную. Для заслуги этой цели используем итерационный процесс, который при обработке данных в пакете Statistica 6.0 позволил получить последующие данные.

Матрица будет







Фактор 1

Фактор 2

Фактор 3

Фактор 4

Фактор 5

ProfitСM




0,26104

0,70357

0,6283

0,28572

0,72825

ProfitDM




0,90167

0,09258

0,00097

0,92635

0,01331

GKO



0,80136

0,42258

0,14498

0,82604

0,44726

USD




0,42492

0,56871

0,66099

0,44961

0,59339

KS




0,10223

0,09127

0,07665

0,09811

0,09534

ProfitРM




0,00131

0,00109

0,00096

0,00078

0,00123

ProfitIM




0,00122

0,00114

0,00116

0,00094

0,00096

Таким макаром, при условии данных Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит начальных уточнений каждый фактор будет отвечать за последующую дисперсию:

фактор 1 ProfitСM = 1,102762

фактор 2 ProfitDM = 1,036654

фактор 3 GKO = 0,666785

фактор 4 USD = 0,612746

фактор 5 KS =0,437912

как это задается в . Сумма дисперсий, соответственных этим факторам, равна для первых 3-х Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит причин 2,806301 (68%) и для вторых 2-ух причин 1,050658 (21%), тогда как совокупная дисперсия равна 5, так как мы используем стандартизированные переменные, другими словами 5 причин разъясняют 89% совокупной дисперсии рассматриваемого набора денежных инструментов. Если же учитывать, что фактор 3 GKO Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит и фактор 5 KS принадлежат рынку ценных бумаг, их совокупное воздействие составляет 1,104697 и превосходит как кредитный, так и депозитный индикатор, что подтверждает выдвинутое мировоззрение о перспективности расширения системообразующей роли фондового Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит рынка для денежного рынка страны. Особенность данной модели состоит в том, что она представляет собой математическую оболочку, в какой по мере смены временного периода значение причин как констант будет изменяться. В итоге предложена методика Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит расчета данных причин средством дисперсионно-ковариационной матрицы и программки Statistica6.0.

Из общей совокупы имеющихся характеристик, применяемых в качестве критериев оценки чувствительности денежных институтов и денежных рынков к денежным кризисам, были выбраны три главные Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит модели:

- индикаторы стабильности по версии МВФ- 2005 года;

- индикаторы разных рынков (частей денежного рынка) для оценки их стойкости по версии доктора П.Шмидта (Бизнес – школа денег и менеджмента, Германия, Франкфурт-на Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит-Майне);

- индикаторы по версии Интернациональной ассоциации дилеров по свопам и производным инструментам.

Любая из изученных моделей имеет свои достоинства и недочеты, общими из которых можно именовать: ограниченный круг характеристик, воззвание приемущественно к анализу только Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит банковского сектора, расширенный круг характеристик при отсутствии довольно оперативной инфы, воззвание к макроэкономическим показателям, характеризующим истинное состояние, а не будущее, недостающая адаптированность моделей к казахстанскому денежному рынку. Не считая того, любая из Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит избранных моделей имеет от 8 до 35 характеристик, применяемых для оценки чувствительности денежных рынков к денежным кризисам. Из общей массы характеристик были выбраны несколько характеристик, более применимых для оценки волатильности денежных инструментов Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит в рамках данного исследования. При всем этом основной акцент был изготовлен на те характеристики, которые были обозначены основными индикаторами развития казахстанского денежного рынка, выявленными на основании экономико-математической модели (2): кредитные, фондовые и депозитные инструменты Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит.

Матрица характеристик волатильности (sensitivity) частей денежного рынка к денежным кризисам (индикативная оценка):

IS1=

(3)

IS2=

(4)

IS3=

(5)

IS4=

(6)

IS5=

(7)

IS6=

(8)

IS7=

(9)

IS8=

(10)

IS9=

(11)

IS10=

(12)

IS11=

(13)

IS12=

(14)

Проведенная подборка индикаторов волатильности частей Финансовый рынок Казахстана: взаимодействие и перспективы развития его сегментов 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит денежного рынка к денежным кризисам диктует необходимость их группировки по динамике и чертам развития. Для этой цели проведем систематизацию индикаторов по динамике роста, понижения и комбинированной динамике.



finansovie-usloviya-dlya-uchastnikov-iz-regionov-rf-i-stran-blizhnego-zarubezhya.html
finansovie-usloviya-i-prochie-pravila.html
finansovie-usloviya-provedenij-sorevnovanij.html