Финансовые пирамиды в России

Введение

Посреди 90-х годов Наша родина пережила период массового сотворения денежных пирамид. Этот период стал неотъемлемой частью истории Рф переходного периода. Все же, русские денежные пирамиды не были специфичным открытием их основоположников, но стали очередной страницей в истории возникновения таких организаций на мировой арене. В главном исследовался вопрос о денежных пирамидах Финансовые пирамиды в России в Рф, предпосылки роли людей в денежных пирамидах, значение этих организаций для экономики страны.

Появление пирамид

По ситуации, в какой зарождается пирамида, денежные пирамиды можно поделить на две группы. Организации первой группы вначале появляются как денежные пирамиды. (к примеру, АО МММ). Организации 2-ой группы становятся финансовыми пирамидами ввиду определенных Финансовые пирамиды в России обстоятельств на одном из шагов собственного развития. Вначале они создавались как полностью обычные компании, денежные структуры и могли не стать финансовыми пирамидами. (к примеру, система ГКО в Рф). Посреди критерий, в каких появляются денежные пирамиды первой группы можно выделить четыре главных.

1. Сначала, должен существовать рынок акций либо ценных бумаг Финансовые пирамиды в России. Рынок дает возможность существовать основному инструменту денежных пирамид: ценным бумагам либо акциям, со значительными колебаниями их цены. В Рф сначала 90-х годов появились бумажные средства и акции, стали вероятны манипуляции с ними. Непременно, бумажные средства и ценные бумаги существовали в Рф (как части СССР) и ранее, но не было Финансовые пирамиды в России рынка ценных бумаг снутри страны, не было акций – предприятия принадлежали государству.

2. Также нужно отсутствие законодательных ограничений на компанию деятельности денежных структур, действующих по пирамидальному принципу. Необходимо подчеркнуть, что денежные пирамиды, обычно, появляются полностью законно, на легитимных основаниях. При всем этом законодательных ограничений, в большинстве случаев, не существует из-за отсутствия Финансовые пирамиды в России опыта. Но в то же время нужно сказать, что, как отмечают исследователи, «совершенствование одних законов не способно поставить заслон денежным аферам, потому что оно по существу воспрещает не финансовую пирамиду как таковую, а только проведение неких операций, которые более нередко употребляются для сотворения денежных мыльных пузырей. Тем их возникновение осложняется, но Финансовые пирамиды в России не отменяется”. Все же, в критериях имеющегося “антипирамидального” законодательства почаще появляются денежные пирамиды 2-ой группы, чем первой. Так, в Рф 1994-1995 годов не было закона, запрещающего более нередко применяемые при разработке денежных пирамид схемы.

3. Третьим принципиальным условием возникновения денежных пирамид является возможность населения делать сбережения (брать акции, ценные Финансовые пирамиды в России бумаги), другими словами определенный уровень вещественного благосостояния населения. К 1994 г. в Рф наметилось некое улучшение вещественного состояния населения: вырос реальный доход на душу населения, незначительно снизились прежние обезумевшие темпы инфляции, прошла приватизация, страна стала заходить в рыночную экономику (прошла 1-ая стадия переходного периода), население мало «очнулось» после шока 1991-1993 гг. Обычно Финансовые пирамиды в России, на домохозяйства, как на вкладывательные единицы рассчитывают пирамиды первой группы. К примеру, основными вкладчиками АО «МММ» были рядовые вкладчики, в том числе пожилые люди и инвалиды. Потому при оценке вероятности возникновения денежных пирамид следует направить внимание на мотивы сбережений и склонность к сбережению населения.

4. В конце концов, последним главным условием Финансовые пирамиды в России является наличие склонности населения к вложению средств в денежные университеты, в том числе являющиеся финансовыми пирамидами.

Пирамиды первой группы

Сначала, финансовая пирамида время от времени может быть разбита на несколько более малеханьких пирамид. Так, период существования АО «МММ» «разделен на четыре главных шага – 1-ая пирамида, 2-ая пирамида, 3-я Финансовые пирамиды в России пирамида и доигровки первых 2-ух. При всем этом каждый шаг большой пирамиды (АО «МММ») – малая пирамида – идентичен с другим шагом. Различаются эти этапы в главном только по продолжительности. Развитие денежной пирамиды первой группы можно поделить на 4 главных периода:

1. Период 1-ый содержит в себе появление компании и рост ее Финансовые пирамиды в России акций на рынке до наибольшей их цены. Его можно именовать периодом строительства пирамиды. Он является самым длинноватым периодом ее жизни, периодом ее «благополучия». К примеру, для первой пирамиды АО «МММ» этот период продолжался с февраля 1994 г. по середину июля такого же года.

2. Период 2-ой представляет собой момент наибольшей цены акций компании Финансовые пирамиды в России. Это «вершина пирамиды». Он, в отличие от периода строительства, продолжается недолго. АО «МММ» переживала этот период около 2-3 недель в июле 1994 г.

3. Период 3-ий – крах денежной пирамиды. В этот, обычно, недолгий период курс акций компании обрушивается до изначальной, а время от времени и поболее малеханькой, цены. 1-ая пирамида АО «МММ Финансовые пирамиды в России» прошла этот период с 26 июля 1994 г. по 29 июля 1994 г.

4. Период 4-ый – постпирамидальный период. В этот период пострадавшие акционеры устраивают собрания и митинги с требованиями возмещения понесенного вреда и наказания виноватых (правления компании-пирамиды), правительство проводит аресты, разные проверки и нередко конфискацию имущества компании с целью нахождения виноватых и Финансовые пирамиды в России возвращения пропавших деньг. Время от времени за этим следует выплата компенсации акционерам. Для первой пирамиды АО «МММ» это период с конца июля, когда начинаются 1-ые митинги, до середины октября.

Пирамиды 2-ой группы

Пирамиду 2-ой группы также можно поделить на 4 периода:

1. Период 1-ый – период, когда финансовая структура не является пирамидой. Его Финансовые пирамиды в России можно именовать непирамидальным периодом, либо допирамидальным периодом. Он может продолжаться достаточно длительно. ГКО и ОФЗ проходят этот период с 1994-1995 г. по 1997 г.

2. Период 2-ой – эмиссия ценных бумаг и перевоплощение денежной структуры в финансовую пирамиду. Его можно именовать пирамидальным периодом. Начало этого периода ознаменуется значимым истощением валютных ресурсов компании, структуры Финансовые пирамиды в России, выплачивающей дивиденды. Эмиссия ценных бумаг предпринимается ей для поправки собственного денежного положения. К концу пирамидального периода финансовое положение компании, структуры усугубляется, перед ней встает вопрос о выплате дивидендов по ценным бумагам. Система ГКО прошла этот период с 1997 г. по лето 1998 г.

3. Период 3-ий – крах выстроенной пирамиды. Он сопровождается ликвидацией Финансовые пирамиды в России денежной структуры, объявлением ее нулем. Для системы ГКО это август 1998 г.

4. Период 4-ый — постпирамидальный период. Он почти во всем совпадает с постпирамидальный периодом пирамид первой группы. Его особенностью является отсутствие выплаты компенсации, потому что валютные ресурсы денежной структуры истощаются до нуля, а компенсация, обычно, выплачивается с конфискованного имущества Финансовые пирамиды в России. Постпирамидальный период в Рф фактически отсутствовал, потому что крах долговой пирамиды сопровождался кризисной ситуацией в стране, замораживанием большинства счетов, девальвацией рубля, ростом безработицы, в итоге чего предпринимались меры по выходу из кризиса, а не поиски виноватых.

Воздействие

Денежные пирамиды оказывают воздействие на экономическую ситуацию в стране. Их главным последствием, обычно Финансовые пирамиды в России, является падение сбер активности населения, в особенности касающейся вложения средств в акции и ценные бумаги, вследствие падения доверия к тем вкладывательным институтам. Таким макаром, понижается объем инвестиций, играющих важную роль в экономике. Вот что пишет А. В. Аникин о последствиях краха Миссисипской компании Джона Ло во Франции начала XVIII в.: “Крушение Финансовые пирамиды в России системы Ло оказало огромное воздействие на экономику Франции в XVIII в., прямо до революции конца столетия. Травма, приобретенная при крушении Миссисипской аферы и всей системы Ло, замедлила развитие банковского дела и рост индустрии”

Подобные последствия вызвали и денежные пирамиды в Рф. После событий 1994-1995 г. поменялся состав сбережений Финансовые пирамиды в России населения, уменьшилась толика сбережений в акциях и ценных бумага. Также уменьшилось желание населения делать сбережения в этой форме. При всем этом по данным опроса Фонда «Общественное мнение» в июле 1997 г. 74,5% вкладывавших средства в денежные пирамиды считают себя потерявшими средства в итоге вложения и только 9,4% вкладывавших средства в денежные пирамиды Финансовые пирамиды в России считают себя получившими прибыли от вложения. Конкретно предшествующий нехороший опыт инвестирования, являющийся одним из важных причин, способных воздействовать на текущий выбор вкладывательных стратегий тем либо другим домохозяйством, сказался на понижении сбережений в ценных бумагах и акциях. Еще одним последствием денежных пирамид является принятие закона об их воспрещении, создание системы защиты прав Финансовые пирамиды в России вкладчиков. В Рф 4 ноября 1994 г. была сотворена Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг Рф (ФКЦБ), в функции которой заходит разработка единых эталонов страхования и гарантий на рынке ценных бумаг, создание системы защиты прав вкладчиков. Создание ФКЦБ стало реакцией страны на всплеск появления денежных пирамид.3 В Великобритании в июне 1720 г. был Финансовые пирамиды в России введен в действие Акт о «мыльных пузырях», запрещавший учреждение акционерных обществ без официальной лицензии под опасностью штрафов и тюремного заключения. Этот закон был ориентирован на защиту вкладчиков от некрупных денежных пирамид.

Денежные пирамиды в Рф

Посреди 90-х годов в Рф появилось сходу несколько организаций, действовавших по принципу пирамидальных выплат и Финансовые пирамиды в России выдававших себя за акционерные общества: «Чара», «Тибет», «Русский дом Селенга» и другие. Но, непременно, самой превосходной и скандальной из их стало АО «МММ».

«МММ» удалось вынудить россиян вскрыть такие потаенные сбережения, до которых налоговой милиции было бы не добраться. И все эти средства граждане добровольно несли в компанию Финансовые пирамиды в России Мавроди. Согласно данным Федерального фонда по защите прав вкладчиков и акционеров, лицензии Центробанка Рф на вербование денег компания не имела. Но невзирая на это, пирамида годами продолжала удачно откачивать из населения средства.

Конкретно «МММ» сначала приходит на мозг россиянину, когда он слышит слово «пирамида. «МММ» Сергей Мавроди сделал Финансовые пирамиды в России еще в 1988 году, скоро после освобождения из мест лишения свободы. Компания АО “МММ” была зарегистрирована 20 октября 1992 года в филиале Столичной регистрационной палаты. А уже в августе 1994 года Сергей Мавроди был задержан за сокрытие доходов от возглавляемой им компании «Инвест-Консалтинг».

МММ

В СМИ, в том числе по телевидению, возникает мощная реклама нового Финансовые пирамиды в России акционерного общества, обещающего выплачивать самые большие дивиденды. Скоро курс акций начинает расти, и к июлю подымается в 5 раз, по сопоставлению с февралем (с 25 тыщ рублей за акцию до 125 тыщ рублей за акцию). АО «МММ» становится очень пользующимся популярностью. На главном пт АО «МММ» (Варшавское шоссе, 26) очень Финансовые пирамиды в России скоро начинают выстраиваться огромные очереди желающих приобрести акции, число которых в июле добивается в среднем 300-600 человек, а глава АО «МММ» – Мавроди, заходит в число ведущих бизнесменов Рф. В июле наступает крушение денежной пирамиды: 29 числа курс акций обрушивается с 125 тыщ до 1 тыщи. 4 августа происходит арест С. Мавроди. Но уже через Финансовые пирамиды в России неделю (5 августа) после краха первой пирамиды в продажу поступают новые билеты АО «МММ», и начинается строительство новейшей пирамиды. Курс акций равномерно начинает расти – с 500 рублей до 5 тыщ рублей к середине сентября. В конце августа объявляется сбор «добровольных пожертвований». Посреди сентября 1994 г. происходит суровый перелом. На рынок выбрасывается большая партия билетов АО «МММ Финансовые пирамиды в России», что вызывает резкое понижение их курса и закрытие пт реализации. Посреди акционеров начинается паника, они начинают сдавать билеты. В последней декаде сентября курс билетов довольно резко растет. Но уже 29 сентября опять резко понижается (с 7-8 тыщ до 600 рублей). А 5 октября запираются все приемные пункты АО «МММ». Незначительно Финансовые пирамиды в России ранее, 24 сентября, Мавроди утвержден кандидатом на выборы в Муниципальную Думу. 1 ноября 1994 г. С. П. Мавроди, избранный, депутатом Гос Думы, открывает пункты реализации и заявляет о внедрении двухмесячного “режима переходного периода”. Все ранее выпущенные акции и билеты замораживаются, и выпускается новенькая серия билетов АО «МММ» по исходному курсу 1000 рублей. Новые Финансовые пирамиды в России билеты покупаются довольно интенсивно. В протяжении всего ноября 1994 г. курс билетов АО «МММ» последнего выпуска увеличивается очень стабильно от 1000 до 3500 рублей. Но уже 1 декабря Мавроди изменяет правила котировок, вводя «плавающий» курс, определяемый короткосрочным балансом спроса и предложения. В конечном итоге курс акций стремительно падает до начального уровня. В течение декабря курс снижается Финансовые пирамиды в России до 500 рублей. С 20 декабря 1994 г. по 3 января 1995 г. АО «МММ» устраивает каникулы, и в этот период курс акций понижается до 170 рублей. В предстоящем курс равномерно вырастает и к середине марта добивается тысячерублевой отметки, но 16-17 марта появляются относительно массовые сдачи, и курс падает до 200 рублей.

20 марта Мавроди вводит новый «режим Финансовые пирамиды в России стабилизации». Вводятся билеты новейшей «особой серии» и сразу замораживаются билеты предшествующей серии. Поначалу курс вырастает, но после резкого взлета вновь падает (в 4,5 раза). 24 апреля снова вводятся билеты новейшей серии и замораживаются все прошлые, но уже 4 мая курс билетов новейшей серии падает в 4 раза. 10 мая 1995 г. вводится серия «привилегированных Финансовые пирамиды в России билетов», на которые инсталлируются фиксированные котировки и ограничения объема продаж. Операции с билетами прошлых серий, замороженные до 20 июня, в обозначенный срок не возобновляются. Активность вокруг пт реализации АО «МММ» равномерно сходит на нет: финансовая пирамида завершается. Количество жертв денежной игры АО «МММ» по Рф оценивается профессионалами от 5 до Финансовые пирамиды в России 24 миллионов, но реального числа пострадавших не знает никто. Необходимо подчеркнуть, что в главном акционерами АО «МММ» становились рядовые вкладчики, включая пожилых людей и инвалидов. И конкретно эти группы населения пострадали больше всех.

Где бы Сергей Мавроди ни прятался, делал он это очень успешно. До января 2003 года выйти на его след Финансовые пирамиды в России правоохранительным органам не удавалось. К тому моменту многие его коллеги по пирамидам уже успели побывать под трибуналом. Так, глава денежной пирамиды «Тибет» Владимир Дрямов был приговорен к 15 годам лишения свободы. Основоположники денежной пирамиды «Русский дом Селенга» Александр Саломадин и Сергей Грузин были осуждены на девять лет лишения свободы каждый Финансовые пирамиды в России с отбыванием срока в колонии общего режима. А глава «Властелины» Валентина Соловьева успела за этот период времени отсидеть положенные ей по решению суда 5 лет в колонии и опять заняться этим же делом, сохранив все те же строительные пристрастия. В подмосковном городке Подольске она организовала некоторое ЗАО «Интерлайн», занимающееся Финансовые пирамиды в России продажей автомобилей и действующее по принципу пирамиды. Под трибунал попал и Мавроди-младший, Вячеслав, и даже супруга Сергея Мавроди, Лена. Сам Сергей был объявлен в интернациональный розыск. Но о нем ничего не было слышно, хотя находили его как, как будто очень усердно. В сентябре 1997 года Столичный арбитражный трибунал Финансовые пирамиды в России признал «МММ» нулем. Вред, нанесенный «МММ» миллионам вкладчиков, тогда оценивался в 100 миллионов баксов. В 1998 году Следственный комитет МВД РФ соединил все материалы, связанные с деятельностью АО «МММ», в одно создание и сделал единую следственно-оперативную группу. С возрастом магическая сила «МММ» пошла на убыль. Поначалу, как видно, пирамида стала ужаснее растягивать Финансовые пирамиды в России средства, а позже ослабла и защита, предоставляемая конструкцией собственному создателю.

3 февраля русские СМИ сказали, что у бывших вкладчиков «МММ» появился шанс возвратить свои средства. В тот денек Следственный комитет при МВД Рф попросил бывших вкладчиков «МММ» и дочерних структур компании навести в комитет заявления о нанесенном им вреде Финансовые пирамиды в России. Для признания их потерпевшими гражданам необходимо также предоставить ксерокопии всех документов, определяющих денежные дела с компаниями группы «МММ» — чеков, билетов, сертификатов.

Российский дом Селенга

Как было сказано выше “MMM” не единственная пирамида, действовавшая в Рф. В Волгограде в 1992 году был зарегистрирован «Русский дом Селенга» — компания, ставшая «прародителем» тыщ денежных Финансовые пирамиды в России пирамид. Основной задачей компании было инвестирование капитала в большие промышленные объекты и создание своей денежной империи.

Тибет

В 1992-1994 гг., «концерн «Тибет» развернул брутальную маркетинговую компанию по вербованию клиентов-вкладчиков. За этот период времени принадлежащая Дрямову компания заключила договоры займа с 200 тыс. людей Рф. Жульническим методом он лишил вкладчиков 17 миллиардов. 344 млн. неденоминированных рублей

В Финансовые пирамиды в России 1994 году глава «Тибета» скрылся и был объявлен в интернациональный розыск. Позже его арестовали правоохранительные органы Греции за совершение маленькой кражи в универсаме. Греческий трибунал приговорил Дрямова к году лишения свободы. В марте 1998 года он был выдан русским правоохранительным органам. В процессе расследования была установлена вина Владимира Дрямова Финансовые пирамиды в России в совершении мошенничества в больших размерах, что и подтвердил трибунал.

Хопер

По стопам «РДС» пошла еще одна компания — «Хопер» (на телевидении ее рекламировал кабаре-дуэт «Академия»). Миллионы баксов вкладчиков были контрабандно вывезены в Израиль.

В 1994 году зарегистрирован ее кабинет в Москве. Учредители “Хопра”- Лия Константинова, ее отпрыск Лев, родственник Константиновых -Тагир Аббазов Финансовые пирамиды в России, волгоградский предприниматель Олег Суздальцев. Отделения «Хопра» функционировали в 70 русских регионах. Компания включала около 50 разных структур: чековые фонды, страховые компании, смежные ОАО, ТОО, «и другие.

По статистике, обманутых вкладчиков было более 4 миллионов человек. Это была наикрупнейшая финансовая пирамида в Рф. Судя по бумагам, с 1993 по 1997 год «Хопер» привлек выше Финансовые пирамиды в России 3-х триллионов «старых» рублей около $500 млн. по курсу 1997 года. Все средства, которые в «Хопер» приносили вкладчики (кроме средств на текущие расходы и выплат маленьких процентов по акциям), Константиновы переправляли за предел. Или наличными, или по фиктивным договорам через зарубежные банки: Столичный народный банк в Лондоне, приблизительно $20 млн. прошли Финансовые пирамиды в России через “Bank of New York”, потом средства оседали на кодированных счетах в израильских банках. Другие средства были вывезены в Израиль «черным налом» в чемоданах.
До того момента, как средства пересекали границу в чемоданах, они сдавались на хранение в банковские ячейки либо хранились дома у Льва Константинова.
После развала других денежных пирамид остались Финансовые пирамиды в России недвижимость, акции действующих компаний, которые можно было бы воплотить и отчасти возвратить средства вкладчикам. После «Хопра» не осталось ничего — все вывезено наличными за предел. Хотя компания «Хопер» проходила по разным уголовным делам еще с 1994 года, повод для ареста 4 обвиняемых появился исключительно в 1997 году, после бессчетных ревизий всех структур «Хопра Финансовые пирамиды в России».

ГКО

Система ГКО (1994-1998)

Эра денежных пирамид завершилась в 1994-1995 гг., но всего через три года после окончания массового пирамидостроения обвалилась еще одна финансовая пирамида, сейчас выстроенная государством. В 1994-1995 г. Министерство денег РФ перебежало к финансированию недостатка выпуском ценных бумаг – муниципальных казначейских обязанностей (ГКО) сроком погашения 3 и 6 месяцев и облигаций федерального займа Финансовые пирамиды в России (ОФЗ) сроком погашения от 1-го до 3-х лет — заместо прямых заимствований у Центробанка и эмиссии средств. В 1-ое время эта мера производила полезный эффект. Но скоро состояние экономики и денег страны привели к злоупотреблению этим инвентарем. Осенью 1997 г. зарубежные инвесторы, в руках которых к тому времени Финансовые пирамиды в России оказалась значимая толика ценных бумаг, стали продавать муниципальные бумаги, что угрожало истощением денежных резервов Центрального банка и подрывом курса рубля по отношению к зарубежным валютам. В итоге Центоробанк использовал свое единственное действенное орудие – увеличение процентной ставки рефинансирования. Осенью 1998 г. она доходила до 150% годичных. Увеличение процентной ставки рефинансирования вызвало общий Финансовые пирамиды в России рост процентных ставок, включая доходность муниципальных ценных бумаг. Выросла муниципальная долговая пирамида. 1997 и в первой половине 1998 г. федеральный бюджет оказался подчинен задачке выплаты процентов по муниципальному долгу. В период с января по июль 1998 г. расходы федерального бюджета на выплату процентов составляли более 60% всех налоговых поступлений, и каждый новый выпуск этих обязанностей Финансовые пирамиды в России приходилось создавать на критериях более высочайшего процента. Сложилась ситуация, при которой новые эмиссии ценных бумаг не только лишь не давали средств в бюджет, да и сами всасывали экономные доходы. В августе 1998 г. наступил кризис.

Последствия

Крах денежных схем способен привести и к макроэкономическим эффектам. К последствиям относятся утрата доверия к государственным Финансовые пирамиды в России денежным рынкам, выражающаяся в падении цен на денежные активы, обменного курса валюты и росте процентных ставок, утечка депозитов из банков, отвлечение сбережений от действенного использования, вывод их за предел с существенными последствиями для платёжного баланса страны. Если утраты пострадавших клиентов компенсируются за счет госбюджета, то растет Финансовые пирамиды в России к тому же фискальная нагрузка на экономику. Не считая того, крах пирамид тянет за собой падение потребительских расходов, которые мотивировались картонными доходами от роли в денежных схемах, и рост проблемных активов в финансовом секторе, если денежные университеты были вовлечены в непонятные инвестиции.

В текущее время МВД Рф выступает за ужесточение уголовной Финансовые пирамиды в России ответственности за компанию «финансовых пирамид». Министр внутренних дел РФ Борис Грызлов распорядился сделать рабочую группу из представителей подразделений министерства, которая займется разработкой соответственных предложений. По оценкам МВД, за последние 9 лет жертвами «финансовых пирамид» в Рф стали около 500 тыс. человек. В общей трудности они утратили 9,5 миллиардов. рублей и практически Финансовые пирамиды в России 240 млн. баксов. За обозначенный период было возбуждено и расследовано 324 уголовных дела о «финансовых пирамидах». В текущее время 52 из их приостановлены в связи с розыском подозреваемых.

С того времени, как денежные пирамиды окончили свое бесславное шествие по стране, прошло более 10-ка лет. Но до сего времени в нашем обиходе Финансовые пирамиды в России словечки из телевизионных маркетинговых роликов, прославляющих самый резвый путь к обогащению: «Я не халявщик, я партнер!», «Куплю супруге сапоги», «Неплохая надбавка к пенсии».

Источники

ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9C%D0%9C%D0%9C

rosbalt.ru/business/2011/01/24/811611.html

Исследовательская группа ЦИРКОН: Финансовая активность населения Рф в 1995-2001 годах//: “Эксклюзивный маркетинг.” 2001/ 3(24)

Кэрролл Р. Т. Финансовая Финансовые пирамиды в России пирамида // Энциклопедия заблуждений: собрание неописуемых фактов, умопомрачительных открытий и небезопасных поверий. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2005. — 672 с. — ISBN 5-8459-0830-2, ISBN 0-471-27242-6.


finansovie-indikatori-v-kotorih-ispolzuetsya-obem.html
finansovie-instrumentarii-gosudarstvennogo-vmeshatelstva-v-cenoobrazovanie.html
finansovie-instrumenti-poryadok-priznaniya-i-ocenki.html